فرض : خطاها مستقل نیستند.

فرض : خطاها مستقل هستند.

اگر مقدار آماره دوربین- واتسون بین ۵/۱ تا ۵/۲ باشد فرض پذیرفته می‌شود و نتیجه اینکه خطاها مستقل هستند.

در مدل کلی مقدار آماره دوربین- واتسون ۸۰۰/۱ است، چون مقدار این آماره بین ۵/۱ تا ۵/۲ می‌باشد نتیجه اینکه میان خطاها استقلال وجود دارد و می‌توان از رگرسیون استفاده کرد.

‌بنابرین‏ مدل مورد نظر به صورت زیر است:

نمودار۴-۴: میزان ضریب رگرسیونی میان متغیرهای فرصت‌های رشد و میزان وجه نقد

در این نمودار ۱۴/۰ نشان دهنده میزان ضریب رگرسیونی میان متغیرهای فرصت‌های رشد و میزان وجه نقد است. همچنین عدد ۵۸/۰ نیز نشان دهنده واریانس متغیر فرصت های رشد است. سایر مقادیر ارائه شده در نمودار را نیز به همین صورت می‌توان تفسیر کرد.

۴-۳-۴-۳)مدل آماری و معادله ساختاری فرضیه چهارم

برای نوشتن معادلات ساختاری به ضرایب رگرسیونی نیاز است. در جدول(۴-۱۱) آمده است مقدار ضریب رگرسیونی میان متغیر میزان وجه نگهداری شده و فرصت‌های رشد ۱۴۲/۰ و سطح معنی‌داری ۰۰۰/۰ است که از ۰۵/۰ کمتر است، ‌بنابرین‏ با توجه به سطح معنی‌داری و مثبت بودن ضریب رگرسیونی نتیجه فرض از نظر آماری تأیید شده و فرضیه چهارم پذیرفته می‌شود و با اطمینان ۹۵ درصد بین میزان وجه نقد نگهداری شده شرکت و فرصت‌های رشد شرکت رابطه مثبت و معنی‌داری وجود دارد

در این جدول مقدار عرض از مبدأ، اندازه شرکت، ارزش دفتری بدهی، نوسانات جریان وجوه نقد و سود سهام ساختگی نیز آزمون شده است، چون سطح معنی‌داری عرض از مبدأ، ارزش دفتری بدهی، نوسانات جریان وجوه نقد و سود سهام ساختگی از ۰۵/۰ کمتر است نتیجه اینکه مقدار این ضرایب مخالف صفر است و می‌توان در نوشتن معادلات ساختاری از آن ها استفاده کرد. اما برای متغیر اندازه شرکت سطح معنی داری ۷۶۲/۰ بوده که از ۰۵/۰ بیشتر است و نتیجه اینکه از نظر آماری مقدار این متغیر صفر بوده و در نوشتن معادله رگرسیونی از آن استفاده نمی‌شود.

جدول ۴-۱۱: جدول ضرایب رگرسیونی فرضیه چهارم

ضرایب

مقدار آماره آزمون T

سطح معنی داری

فرض مورد بررسی

نتیجه آزمون فرض

عرض از مبدأ

۱۳۵/۰

۳۴۷/۳

۰۰۱/۰

پذیرش فرض

فرصت های رشد

۱۴۲/۰

۹۴۲/۱۹

۰۰۰/۰

پذیرش فرض

اندازه شرکت

۰۰۲/۰

۳۰۴/۰

۷۶۲/۰

پذیرش فرض

ارزش دفتری بدهی

۰۰۹/۰

۰۵۶/۲

۰۴۱/۰

پذیرش فرض

نوسانات جریان وجوه نقد

۱۱۰/۰-

۹۲۱/۱۲-

۰۰۰/۰

پذیرش فرض

سود سهام ساختگی

۰۲۲/۰

۲۲۱/۲

۰۲۷/۰

پذیرش فرض

با بهره گرفتن از جدول ضرایب فوق، مدل رگرسیون خطی ساده میان متغیر مستقل میزان وجه نقد و متغیرهای کنترلی ارزش دفتری بدهی، نوسانات جریان وجوه نقد و سود سهام ساختگی با متغیر وابسته فرصت‌های رشدعبارت است از:

(۴-۸)
با بهره گرفتن از این مدل رگرسیونی، هر مقدار مدنظر، از میزان وجه نقد را می‌توان با بهره گرفتن از متغیرهای فرصت‌های رشد، ارزش دفتری بدهی، نوسانات جریان وجوه نقد و سود سهام ساختگی پیش‌بینی کرد.

در ادامه بررسی اینکه آیا مدل رگرسیونی ارائه شده در فوق مناسب است یا خیر، بدین منظور از جدول تجزیه واریانس که با نرم افزار SPSS به دست آمده است استفاده شد.

در جدول (۴-۱۲) فرضیات زیر آزمون می‌شوند:

فرض : مدل رگرسیون خطی برازش داده شده، معنی دار نیست.

فرض : مدل رگرسیون خطی برازش داده شده، معنی دار است.

اگر سطح معنی داری از ۰۵/۰ کمتر باشد، نتیجه تأیید فرض مقابل است و مدل رگرسیون خطی برازش داده شده معنی‌دار است.

همان‌ طور که در جدول(۴-۱۲) آمده است، سطح معنی‌داری ۰۰۰/۰ است و از ۰۵/۰ کمتر است. ‌بنابرین‏ مدل رگرسیونی ارائه شده در رابطه فوق معنادار است.

جدول ۴-۱۲: جدول تجزیه واریانس مدل چهارم

منبع تغییرات

مجموع مربعات

درجه آزادی

میانگین مربعات

آماره F

سطح معنی داری

رگرسیون

۲۱۹/۲

۵

۴۴۴/۰

۳۰۸/۱۲۲

۰۰۰/۰

خطا

۸۰۶/۰

۴۶۳

۰۰۴/۰

مجموع

۰۲۵/۳

۴۶۸

1. 1. . shen chua ↑

1. 1. .Donaldson ↑

1. 1. .Hech ↑

1. 1. .American Institute of certified public Accountants (AICPA) ↑

1. 1. .Bernsten ↑

1. 1. . Vel Berda ↑

1. 1. .Korenhof ↑

1. 1. .Gamba&Treantess ↑

1. 1. . Financial Accounting standard Board (FASB) ↑

1. 1. . Bayen ↑

1. 1. . Graham&Harvi ↑

1. 1. .Beyoon ↑

1. 1. .Denis&makion ↑

1. 1. .Diangleow and Diangleow&Daniel et al ↑

1. 1. . Meraz ↑

1. 1. .Cherenco&Senga ↑

1. 1. . Kotner ↑

1. 1. .Estekni ↑

1. 1. .Meraz&Majolof ↑

1. 1. .Akrolof ↑

1. 1. .Lamont ↑

1. 1. .Lamon&Zender ↑

1. 1. .Freank et al ↑

1. 1. . Anthony et al ↑

1. 1. .Tse ↑

1. 1. .Jones et al ↑

1. 1. .Ferera &Velala ↑

1. 1. . Escatt ↑

1. 1. . Jenson&Macleng ↑

1. 1. . Detmar&Neherat&Essmit &sarvis ↑

1. 1. . Opler&Penkoetaz ↑

1. 1. . Jony&Hoseli&Bender ↑

1. 1. .Tetman&Vesselez ↑

1. 1. .Kim&Mar&Sherman ↑

1. 1. . Barseli&Essmit ↑

1. 1. . Drabetz&Granger&Herchogel ↑

1. 1. . Drabetz et al ↑

1. 1. . Free cash flow theory ↑

1. 1. .Garcia&Martenz ↑

1. 1. .Harford et al ↑

1. 1. .Lotti&Markoci ↑

1. 1. .Gani et al ↑

1. 1. .Hani&Que ↑

1. 1. .Bender&Kitt ↑