۴-۴-۷ آزمون فرضیه هفتم
– بین بازده دارائیها و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود دارد.
H0 : بین بازده دارائیها و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود ندارد
H0 : βi = 0
H1 : بین بازده دارائیها و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود دارد
H1 : βi ≠ ۰
الف – آزمون معنی دار بودن روش اثرات ثابت
برای آزمون معنی دار بودن روش اثرات ثابت باید از دو آزمون آماره F و هاسمن[۷۹] استفاده نمود.
الف-۱- آزمون فرضیه تحقیق
آزمون آماره F
جدول ۴-۲۲ : نتایج آزمون آماره F برای آزمون فرضیه هفتم
شرح
مقدار آماره
درجه آزادی
احتمال
Cross-section F
۲٫۰۰۰۵۲۳
(۷۳,۲۹۵)
۰٫۰۰۰۰
الف -۲- آزمون هاسمن
جدول ۴-۲۳ : نتایج آزمون هاسمن برای آزمون فرضیه هفتم
شرح
مقدار آماره
درجه آزادی
احتمال
Cross-section random
۰٫۰۰۵۴۸۸
۱
۰٫۹۴۰۹
با توجه به اینکه ، از آزمون به عمل آمده برای مدل رگرسیونی اول احتمال به دست آمده بیشتر از ۵ درصد می‌باشد ، در ابتدا به روش تصادفی انجام شده بود ، ولی به علت اینکه نامناسب بودن مقدار P-Value ، لذا در این مدل باید از روش اثرات ثابت استفاده نماییم.
جدول (۴-۲۴) : بررسی مدل ترکیبی فرضیه هفتم
متغیر
ضریب
انحراف معیار
t-آماره
Prob.
نوع رابطه
سطح معنی داری
ROA
-۲٫۸۷۳۹۵۴
۱٫۶۸۹۳۰۹
-۱٫۷۰۱۲۶۰
۰٫۰۸۹۹
منفی
۹۰%
C
۴٫۴۷۴۳۷۱
۰٫۲۰۶۱۳۹
۲۱٫۷۰۵۵۹
۰٫۰۰۰۰
مثبت
معناداری است
آماره های وزن دار
آماره های بدون وزن
ضریب تعیین
۰٫۳۳۳۳۲۹
ضریب تعیین
۰٫۱۸۰۳۶۹
ضریب تعیین تعدیل شده
۰٫۱۶۶۰۹۶
آماره دوربین واتسون
۱٫۵۶۰۲۴۳
آماره دوربین واتسون
۲٫۰۱۹۱۷۷
F-statistic
۱٫۹۹۳۲۰۴
Prob(F-statistic)
۰٫۰۰۰۰۲۸
همان طور که از جدول ۴-۲۴ مشاهده می شود مقدار P-Value مربوط به آماره ( Prob(F-statistic که بیانگر معنی دار بودن کل رگرسیون می‌باشد، برابر ۰٫۰۰۰۰۰۰ بوده و حاکی از آن است که مدل درسطح اطمینان ۹۹ درصد معنادار می‌باشد. همچنین آزمون دوربین- واتسون رابطه بالا عدد بین ۱٫۵ تا ۲٫۵ می‌باشد که مناسب است و نشان دهنده مورد پذیرش بودن فرض نبود خودهمبستگی است. نتائج آزمون فرضیه نشان می‌دهد که بین بازده دارائیها و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس و معنی داری وجود دارد. ضریب تعیین تصحیح شده نشان می دهد که حدود ۱۶٫۶ درصد از تغییرات توسط متغیرهای مستقل ذکر شده در جدول بالا تبیین می شود.
۴-۴-۸ آزمون فرضیه هشتم
– بین نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود دارد..
H0 : بین نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود ندارد.
H0 : βi = 0
H1 : بین نسبت جمع بدهی ها به حقوق صاحبان سهام و ریسک کوتاه مدت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود دارد.
H1 : βi ≠ ۰
الف – آزمون معنی دار بودن روش اثرات ثابت
برای آزمون معنی دار بودن روش اثرات ثابت باید از دو آزمون آماره F و هاسمن[۸۰] استفاده نمود.
الف-۱- آزمون فرضیه تحقیق
آزمون آماره F
جدول ۴-۲۵ : نتایج آزمون آماره F برای آزمون فرضیه هشتم
شرح
مقدار آماره
درجه آزادی
احتمال
Cross-section F
۱٫۵۰۷۵۷۴
(۷۳,۲۹۵)
۰٫۰۰۹۶
الف -۲- آزمون هاسمن
جدول ۴-۲۶ : نتایج آزمون هاسمن برای آزمون فرضیه هشتم
شرح
مقدار آماره
درجه آزادی
احتمال
Cross-section random
۳٫۳۰۳۲۱۵
۱
۰٫۰۶۹۱
با توجه به اینکه ، از آزمون به عمل آمده برای مدل رگرسیونی اول احتمال به دست آمده بیشتر از ۵ درصد می‌باشد ، در ابتدا به روش تصادفی انجام شده بود ، ولی به علت اینکه نامناسب بودن مقدار P-Value ، لذا در این مدل باید از روش اثرات ثابت استفاده نماییم.
جدول (۴-۲۷) : بررسی مدل ترکیبی فرضیه هشتم
متغیر
ضریب
انحراف معیار
t-آماره
Prob.
نوع رابطه
سطح معنی داری
LEVERAGE
-۴٫۲۵۷۵۳۱
۱٫۴۴۳۷۶۵
-۲٫۹۴۸۹۰۸
۰٫۰۰۳۴
منفی
۹۵%
C
۶٫۹۰۲۸۳۲
۰٫۹۴۱۵۶۴
۷٫۳۳۱۲۳۷
۰٫۰۰۰۰
مثبت
معناداری است
آماره های وزن دار
آماره های بدون وزن
ضریب تعیین
۰٫۲۷۱۷۰۱
ضریب تعیین
۰٫۱۸۱۵۷۲
ضریب تعیین تعدیل شده
۰٫۰۸۹۰۰۹
آماره دوربین واتسون
۱٫۵۶۰۸۶۴
